Cambio de ciclo o ajuste de expectativas? Las claves de la corrección bursátil

Wall Street inició una corrección relevante mientras el mercado revisa cuánto está dispuesto a pagar por el crecimiento futuro. La semana pasada, el S&P 500 cayó un 2,7%, el Nasdaq un 3,4% y el Dow Jones un 0,9%, aunque el índice sigue a un 5,5% de máximos históricos, lo que invita a no asumir automáticamente un cambio de ciclo. El golpe se concentró en semiconductores: retrocedieron un 12% en la semana y registraron su peor sesión desde marzo de 2020; incluso Asia mostró caídas cercanas al 12% en el Kospi. La incertidumbre se mezcla con la posibilidad de restricciones a centros de datos si el resultado político afecta a la agenda. La concentración también amplifica la volatilidad: siete grandes tecnológicas más Broadcom, AMD y Micron superan el 40% de la capitalización estadounidense. En paralelo, bonos del Tesoro encadenaron una cuarta semana al alza, el oro subió cerca de 5% y el Brent cayó un 13,7%, hasta 97,94 dólares. La próxima prueba llega con IPC de EE. UU. y resultados tecnológicos, con una previsión de inflación del 3,7% y un 77,1% de probabilidad de subida de tipos en diciembre según CME FedWatch.