Cinco miedos que se retroalimentan y crean un escenario diabólico en los mercados

El título resume una coyuntura en la que cinco miedos se retroalimentan para forjar un escenario diabólico en los mercados. El primer eje es el petróleo: el Brent supera los 92 dólares por barril y el WTI, 90 dólares, tras un discurso duro de Donald Trump contra Irán que eleva la prima de riesgo geopolítica y amenaza con ataques a infraestructuras iraníes. Esto podría complicar las negociaciones sobre el estrecho de Ormuz, una ruta clave para una quinta parte del petróleo y gas mundial. El segundo temor es la inflación: el IPC de EE. UU. de mayo subió 4,2% interanual y 0,5% mensual, con energía responsable de más del 60% del avance mensual; la gasolina subió 7% en el mes, acumulando más del 40% de incremento interanual. La inflación subyacente fue 2,9% interanual y 0,2% mensual, manteniendo a la Fed bajo presión para no o no solo no bajar tasas. Aunque la Fed evita subir, el mercado teme que la presión energética se filtre a la cesta de consumo. El tercer y cuarto miedo se vinculan a la persistente inflación y a la preocupación por una posible burbuja de la IA; y el quinto, la inestabilidad geopolítica, que complica la normalización de mercados. En conjunto, estas dinámicas explican las fuertes caídas bursátiles observadas.