El Treasury contagia al mundo

El mercado está elevando con rapidez el coste de financiar la deuda de EE. UU., y el movimiento del Treasury a 10 años —5,34% el jueves, el nivel más alto desde 2002— volvió a repuntar tras tocar 5,29%. El foco no es solo el tamaño del saldo federal, sino las necesidades de emisión para refinanciar vencimientos y cubrir nuevos déficits. El Tesoro estimó en agosto captar 739.000 millones de deuda neta negociable entre julio y septiembre y otros 628.000 millones entre octubre y diciembre. Si el rendimiento sube, caen los precios y pueden forzar ventas y coberturas, ampliando la volatilidad. El petróleo Brent superó 100 dólares; eso alimenta el riesgo inflacionario y limita el margen de recortes de la Fed.