Estrategia selectiva renta fija y crédito europeo

La estrategia que propone Olivier de Larouzière, CIO Fixed Income de BNP Paribas Asset Management, se apoya en la expectativa de que el endurecimiento monetario final sea más limitado de lo que descuenta el mercado. Con la subida de rentabilidades, los precios de los bonos han caído, pero han mejorado las condiciones de entrada. El gestor defiende diferenciar entre tramos de la curva y prioriza una mayor exposición a vencimientos intermedios de 2 a 5 años, junto con bonos ligados a la inflación. Mantiene cautela en plazos largos por riesgos fiscales, mayor oferta de deuda e incertidumbre política. En crédito, prefiere bancos europeos y emisores BBB, con prudencia en inmobiliario y algunos sectores defensivos; en high yield ha incrementado exposición de forma selectiva.