How Wagyu.xyz Built a $700M Monero Swap Business Without Holding Inventory

Wagyu.xyz, operada públicamente como PerpetualCow, reportó que en siete meses logró más de 700 millones de dólares en volumen transaccionado acumulado para su negocio de “swaps” de Monero, sin mantener inventario y sin riesgo de “spread” para el operador. El modelo responde a un problema estructural: en la conversión de activos de privacidad, los compradores no pueden separar de forma fiable la comisión del tipo de cambio, porque los servicios suelen funcionar como un “dealer book” con un solo precio agregado sin desglose. Wagyu.xyz evita el rol de dealer enviando órdenes al libro de órdenes onchain de Hyperliquid, donde los creadores de mercado ejecutan los fills; la plataforma cobra un spread de ruteo en lugar de un margen basado en la opacidad del precio.