La Bolsa celebra máximos, pero el crédito empieza a lanzar una señal de cautela

Mientras la Bolsa estadounidense sigue marcando máximos y el S&P 500 acumula récords, el crédito corporativo muestra señales de cautela. Según el equipo de estrategia global de derivados de renta variable de Barclays, la divergencia se aprecia en el mercado de opciones: los inversores pagan menos por proteger posiciones en acciones, pero aumentan el gasto para cubrirse ante posibles problemas en deuda corporativa. El “skew” de opciones, que compara protección frente a caídas (puts) versus apuestas alcistas (calls), se ha desplomado en índices internacionales. En cambio, en crédito el skew de ETFs como el iShares iBoxx Investment Grade Corporate Bond ETF (LQD) se incrementó con fuerza. Inflación y repunte de rentabilidades elevan el costo de financiación, y la gran inversión en IA aparece como otro factor citado por el análisis.