Los fondos secundarios 'huelen la sangre' en el crédito privado

Los fondos secundarios están ganando protagonismo en el crédito privado, sirviéndose de la volatilidad para facilitar salidas y liquidez. En el primer trimestre, estos vehículos dirigidos al mercado de deuda captaron 12.2 mil millones de dólares, según Pitchbook, representando más del 75% del total recaudado por este segmento en 2025 y cerca de un tercio (35,5%) del valor agregado de 34.3 mil millones recaudados por fondos secundarios en ese periodo. Sólo el private equity registró más, con 18.8 mil millones. El auge refleja mayor madurez y demanda de liquidez, aunque persisten riesgos de reembolsos, impagos y valoraciones, que podrían impulsar compras a precios atractivos.