Top- and Bottom-Performing Funds Are From the Same Shop

A Russel Kinnel se le planteó un contraste raro: los fondos con mejor y peor desempeño de su cartera provienen de la misma gestora. Pimco Commodity and Real Return Bond Alpha avanzó 28% en lo que va del año, mientras que Pimco Total Return Bond cayó 3%. La explicación es el perfil de riesgo frente a la inflación: el primer fondo busca actuar como cobertura al combinar derivados de materias primas con énfasis en petróleo y gas, además de metales, oro y exposición a agricultura y ganadería, junto con bonos indexados a la inflación. En cambio, Pimco Total Return sufre cuando suben las tasas: el rendimiento del bono a 30 años ronda 5.6% y el Treasury a 10 años cerca de 5.3%, niveles máximos desde 2002 y 2007.