Cuando el crecimiento depende de construir lo que falta

El texto plantea que el crecimiento económico global está pasando de un régimen dominado por la demanda a otro en el que las restricciones de oferta pesan sobre la inversión, la inflación y las tasas de interés. Señala que la pandemia, los conflictos geopolíticos y la fragmentación comercial evidenciaron la fragilidad de un modelo centrado en la eficiencia. Con la expansión de la IA, advierte nuevas presiones sobre factores productivos: electricidad, centros de datos, semiconductores e infraestructura digital. Cita a Deloitte sobre gasto global anual en centros de datos para IA que podría llegar hasta 1 billón de dólares en 2028 y a la Agencia Internacional de Energía sobre un posible duplicar del consumo eléctrico hacia 2030. En Sudamérica, menciona a Chile por cobre y litio como soporte de electrificación y datos, y sugiere oportunidades selectivas en deuda soberana en moneda local, especialmente en Chile y Perú.