La burbuja de la IA empieza a recordar a los excesos de las puntocom

La burbuja de la IA empieza a recordar a los excesos de las puntocom al mostrar señales de riesgo por valoraciones, concentración y capex acelerado. Según un análisis citado por Millennial Dividends, el mercado no implica un desplome inmediato, pero sí advierte que el patrón se está pareciendo al tramo final de 1999-2000. En los últimos meses, compañías vinculadas a la IA como Nvidia, Micron, SanDisk, Arm, Marvell y Broadcom registraron subidas extraordinarias; en algunos casos, su capitalización se multiplicó varias veces en apenas un año. El PER de Shiller se ubica ligeramente por encima de 42, cerca del máximo de 44 de la burbuja tecnológica. Además, las 10 mayores posiciones del S&P 500 suman cerca de 40% y están directa o indirectamente ligadas a IA. El análisis compara la inversión en infraestructura: cinco grandes tecnológicas prevén invertir más de 700.000 millones de dólares en 2026 para IA, una cifra equivalente a ~4x la inversión telecom de la burbuja puntocom ajustada por inflación, con la incógnita de monetización.