La IA está hundiendo valoraciones en software, pero puede estar creando una gran oportunidad

El retroceso de las valoraciones en el sector del software está reabriendo el interés de inversores, en un escenario donde la disrupción por IA ya no se percibe de forma uniforme. Lale Akoner, analista de eToro, señala que la tesis vuelve a ganar atractivo, pero advierte que la oportunidad es selectiva: no todas las aplicaciones son igual de sustituibles. Distingue entre herramientas fáciles de reemplazar y plataformas profundamente integradas en la operación diaria, como las que almacenan datos críticos, gestionan flujos de trabajo o funcionan como “sistemas de registro”. Akoner ve a Microsoft como la exposición más equilibrada, por Azure y Copilot. ServiceNow aparece como apuesta más contraria por su papel en flujos de trabajo y posible despliegue de agentes; Salesforce, en tanto, enfrenta el riesgo de que la IA reduzca licencias por usuario, aunque podría compensarse con nuevas funciones.