La paradoja de la IA: impulsa la bolsa, pero también puede elevar las TIRes

Krishna Guha, responsable de economía y estrategia de bancos centrales en Evercore ISI, plantea que la carrera por la IA podría estar influyendo en el repunte de las rentabilidades de los bonos, además de factores como el petróleo y los temores inflacionistas. Su tesis es que los hyperscalers necesitan capital creciente para centros de datos, chips y capacidad de computación, y cada vez más de esa inversión se financia con deuda. Guha sostiene que la deuda corporativa de alta calidad emitida por grandes compañías tecnológicas compite directamente con los bonos soberanos: si los inversores eligen bonos corporativos con rentabilidades superiores, los gobiernos podrían necesitar ofrecer más rendimiento para mantener la demanda. En el primer semestre, la emisión estadounidense de bonos corporativos investment grade subió 27% interanual.