Cuánto estará el dólar en América Latina? Esto calcula Morgan Stanley para el segundo semestre

Morgan Stanley estima que el segundo semestre será más desafiante para las monedas de América Latina, con inflación persistente, tensiones geopolíticas y procesos electorales que elevan la incertidumbre. El banco mantiene una visión moderadamente constructiva para algunas divisas frente a forwards, pero advierte que los riesgos apuntan a monedas más débiles. Los analistas Ioana Zamfir y Sofía Palacios señalan que Brasil, Chile y otros mercados pueden presentar divergencias ante factores fiscales y políticos. Las monedas preferidas son el real brasileño y el peso chileno. En Brasil, el escenario contempla una prima de riesgo preelectoral en el tercer trimestre de 2026, con una recuperación modesta en el cuarto trimestre; bajo consolidación fiscal, el BRL podría alcanzar BRL 4,50 por dólar antes de las elecciones, frente a un spot cercano a 4,98 y un forward de 5,25. Para 2027, BRL 4,80. En Chile, el peso podría reflejar una narrativa reformista y una consolidación fiscal, con USD/CLP proyectado en 870 para 2026 y 840 para 2027. México, Colombia y Perú enfrentan mayores riesgos.