Con Nvidia y Jackson Hole, los mercados adelantan la vuelta al cole

Tras el impulso del rally bursátil, los mercados entraron en una fase de consolidación en las dos últimas semanas por el repunte de los rendimientos de los bonos estadounidenses. El movimiento se vincula al alza del petróleo y a revisiones al alza de la inflación, lo que reaviva la expectativa de posibles subidas de tipos. El S&P 500, desde su récord del 13 de agosto, cae cerca de 1,6%, mientras el CAC 40 en París se deja más de 2,7% desde su máximo del 10 de agosto. Las medidas del Tesoro, lideradas por Scott Bessent con mayor recompra de títulos en vencimientos largos, no frenaron el alza de rentabilidades al cierre de la semana. En este entorno, los resultados trimestrales de Nvidia previstos para el miércoles y el inicio del simposio de la Fed de Kansas City en Jackson Hole desde el jueves serán catalizadores clave para evaluar si el “aterrizaje suave” se sostiene. También se esperan aclaraciones sobre la política monetaria con la primera intervención desde Jackson Hole de Kevin Warsh.