Los fondos de capital privado se someten al test de la liquidez

Los fondos de capital privado enfrentan un test de liquidez que sacude a mercados y gestores. Blackstone restringió los reembolsos del Blackstone Private Credit Fund (Bcred), con cerca de 79.000 millones de dólares en activos, permitiendo retiros solo hasta el 5% del patrimonio tras retirar 4.500 millones en el primer trimestre. Al día anterior, Partners Group limitó desinversiones en Global Value SICAV al 5% trimestral, y Cliffwater aplicó una medida similar ante solicitudes de retirar aproximadamente el 17% del patrimonio de su principal fondo de crédito privado. Otros gestores como Apollo, BlackRock, Ares y Morgan Stanley han activado cláusulas de protección para fondos ilíquidos. El trasfondo son temores de impagos de empresas receptoras de créditos, especialmente software afectado por la IA, y la falta de información para distribuir productos. Los minoristas son los principales solicitantes de salidas; la concentración de casos en días cercanos genera alarma y empuja a reguladores a considerar medidas para evitar contagios. En este contexto, las limitaciones de retiro están en las reglas, y los inversores vigilan la estabilidad del sector.