Ostrum AM advierte: el petróleo puede forzar otra subida de tipos del BCE

El petróleo podría forzar otra subida de tipos del BCE, advierte Ostrum AM, al colocar la energía en el centro del debate monetario de la eurozona. La firma proyecta un incremento adicional de 25 puntos básicos en la reunión del BCE del 10 de septiembre, impulsado por la persistencia de precios del crudo debido al conflicto en Oriente Medio y al ajuste de las previsiones de inflación del banco. Aline Goupil-Raguénès, estratega de Ostrum AM, alerta de riesgos de segunda ronda si mayores costes energéticos se trasladan a precios finales o a salarios, dificultando la desinflación. El BCE podría mantenerse más restrictivo para evitar un desanchor de las expectativas inflacionarias. Aunque la reapertura total del estrecho de Ormuz podría aliviar parte de la prima geopolítica, no devolvería los precios del petróleo a niveles previos al conflicto, por lo que la energía seguiría siendo un condicionante para la política monetaria. En ese contexto, el mercado no debe descartarse un tono más duro si el crudo se mantiene por encima de los niveles previos al conflicto.