La estanflación y el reloj de las calificadoras

La estanflación, tal como indica el Inegi, se instala con dos caras: crecimiento débil y inflación persistentemente alta. El PIB trimestral reporta resultados negativos en dos de los últimos tres trimestres, y la inflación general no ha tocado el rango tolerado por Banxico en lo que va de 2026. En promedio, el crecimiento entre el primer trimestre de 2019 y el primero de este 2026 es de 0.8 por ciento, un estancamiento sostenido. La inflación subyacente acumula 64 meses fuera del objetivo. Las agencias calificadoras advierten sobre el debilitamiento de motores internos y el desafío de un déficit estructural ante gasto rígido y Pemex. Banxico reconoce preocupaciones y, pese a ello, reduce credibilidad por su comunicación.