Cinco activos defensivos que sí ejercen de refugio en las caídas

En un contexto de mayor aversión al riesgo, los inversores buscan refugio, pero no todos los activos clásicos están respondiendo como antes. El oro, por ejemplo, acompañó las caídas de activos de riesgo y llegó a situarse por debajo de 4.000 dólares la onza, con mínimos desde julio. Analistas citan presiones bajistas ligadas al petróleo y a China que habrían neutralizado su papel. Tampoco el dólar muestra el comportamiento habitual de “vuelo hacia seguridad”, tras movimientos bruscos en divisas refugio, con la excepción del dólar estadounidense. En contraste, la deuda pública sí está actuando como cobertura: destacan la de Alemania, Japón y especialmente la de EEUU. El bono a 10 años de EEUU cayó 17 puntos básicos según Renta4, en una “huida hacia deuda pública americana”, pese al encarecimiento del crudo.